中國(guó)股市在登上3000點(diǎn)高度以后，市場(chǎng)出現(xiàn)了更為激進(jìn)的狀態(tài)，越來(lái)越多的老百姓進(jìn)入股市，推動(dòng)著市場(chǎng)不斷走高。在這種一路高歌的大牛市中，無(wú)可避免地會(huì)出現(xiàn)一些違法違規(guī)現(xiàn)象，因此，近段時(shí)間的市場(chǎng)輿論，要求加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)控的呼聲日漸多了起來(lái)。 



  也許正因?yàn)檫@個(gè)原因，監(jiān)管部門(mén)近期正在積極加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)信息的監(jiān)控。但正是在這一點(diǎn)上，我們又發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)在信息監(jiān)控上正面臨著很大的困難。日前出版的《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》稱(chēng)，[color=red]上海證交所現(xiàn)在每天早上，都有60人集中翻看報(bào)紙，如果發(fā)現(xiàn)有關(guān)上市公司重大事項(xiàng)的信息，而該公司沒(méi)有及時(shí)披露的，交易所就將其先行停牌。[/color]看到這樣的報(bào)道，我們一方面為交易所工作的認(rèn)真而感動(dòng)，但另一方面，卻又感到，動(dòng)用如此多的人力來(lái)做這種工作，我們的監(jiān)控手段也太原始了，我們的監(jiān)管部門(mén)也太被動(dòng)了。 



  我們的社會(huì)已進(jìn)入多媒體時(shí)代，在信息傳播的眾多工具中，報(bào)紙也許是傳播速度最慢的一種，除此以外，廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、手機(jī)短信等已經(jīng)成為人們?cè)讷@取信息方面更簡(jiǎn)捷、更快速的工具。因此，監(jiān)管部門(mén)只是翻看報(bào)紙，對(duì)有關(guān)情況的掌握就不可能全面。退一步說(shuō)，即使排除了其他信息傳播工具，我們也應(yīng)該明白，在目前的報(bào)界，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)十分激烈，而財(cái)經(jīng)新聞?dòng)捎谑鼙姷膹V泛，已經(jīng)成為報(bào)社最重要的競(jìng)爭(zhēng)手段。除財(cái)經(jīng)報(bào)紙外，一些綜合性報(bào)紙、地方性報(bào)紙都已加入了爭(zhēng)搶財(cái)經(jīng)新聞的行列，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的日趨國(guó)際化，國(guó)外報(bào)紙對(duì)中國(guó)上市公司的報(bào)道也很積極。但是，交易所不是圖書(shū)館，不可能將世界各地的所有報(bào)紙“一網(wǎng)打盡”，這也就注定了只憑翻看某幾家報(bào)紙來(lái)進(jìn)行信息監(jiān)控，是不可能起到真正的監(jiān)控作用的。因此，如果確實(shí)存在著上市公司信息披露的違規(guī)情況，那么，被揪住的只是幾個(gè)“倒霉蛋”，大量的違法違規(guī)者必定會(huì)成為“漏網(wǎng)之魚(yú)”。 



  其實(shí)，凡是熟悉市場(chǎng)的人都知道，當(dāng)上市公司的一條信息以合規(guī)的信息披露形式見(jiàn)諸市場(chǎng)的時(shí)候，它對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)已經(jīng)不是很重要了。對(duì)于一些機(jī)構(gòu)、大戶(hù)投資者來(lái)說(shuō)，他們更需要的是一些所謂的“內(nèi)幕信息”，普通股民所希望得到的也是這樣的“內(nèi)幕信息”。一些市場(chǎng)操縱者正是利用了市場(chǎng)上普遍存在的這種心理，經(jīng)常根據(jù)自己的操作需要放出一些真假莫辨的信息。這種信息的傳播并不需要通過(guò)報(bào)紙等媒體，而是通過(guò)口口相傳的渠道。這些信息有的可能是上市公司放出的，有的也許確實(shí)與上市公司沒(méi)有關(guān)系，只是炒作者通過(guò)非正規(guī)渠道獲得或者干脆就是假造出來(lái)的。我們必須承認(rèn)，對(duì)于這種很容易造成市場(chǎng)混亂的“內(nèi)幕信息”，由于它常常是“來(lái)無(wú)影去無(wú)蹤”，監(jiān)管部門(mén)目前還缺少有效的監(jiān)控手段，而這恰恰是信息監(jiān)控中最為重要的。 



  對(duì)上市公司的信息披露，市場(chǎng)管理部門(mén)的要求越來(lái)越嚴(yán)格，今年2月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)重新公布了新版《上市公司信息披露管理辦法》。信息披露最重要的原則應(yīng)該是公平，讓每一個(gè)投資者都能夠在同一時(shí)間享受到信息。但我們發(fā)現(xiàn)，信息披露制度在實(shí)踐中還有許多問(wèn)題有待解決。比如，一些基金等機(jī)構(gòu)為了先于市場(chǎng)掌握到上市公司的“獨(dú)家新聞”，經(jīng)常會(huì)派出人員到公司進(jìn)行實(shí)地考察，一些有實(shí)力的個(gè)人投資者也喜歡這樣做。這種做法到目前為止還是受到鼓勵(lì)的，但事實(shí)上這種行為使上市公司處于兩難之中，來(lái)公司進(jìn)行考察的有關(guān)人員，都是公司的股東，公司應(yīng)該把他們需要了解的情況無(wú)保留地公開(kāi)，但這樣一來(lái)又會(huì)造成對(duì)其他投資者的不公平。再比如，上市公司作為一個(gè)企業(yè)，其內(nèi)部的員工對(duì)自己企業(yè)的運(yùn)作狀況，必然比外界的投資者了解得更為透徹，有的就是某一個(gè)項(xiàng)目的參與者或當(dāng)事人，要求他們像公司高級(jí)管理人員一樣對(duì)外界嚴(yán)守信息秘密是不現(xiàn)實(shí)的，而且他們還可以通過(guò)投資的方式成為公司的股東，但他們的這種“先著一鞭”在客觀上又造成對(duì)公司外部股東的不公。這些現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題，在《上市公司信息披露管理辦法》中都找不到答案，監(jiān)管部門(mén)也不可能通過(guò)每天翻看報(bào)紙來(lái)發(fā)現(xiàn)其中的蹤跡。 



  中國(guó)資本市場(chǎng)目前出現(xiàn)的新局面，是監(jiān)管部門(mén)在以前所沒(méi)有遇到的。面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的市場(chǎng)格局，監(jiān)管部門(mén)不能只是“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”，窮于應(yīng)付而難以抓住要害，而是必須了解新情況，研究新問(wèn)題，拿出新措施。否則，監(jiān)管部門(mén)就只能陷于忙忙碌碌的事務(wù)堆中，但卻難以收到理想的效果。