中國股市在登上3000點高度以后，市場出現(xiàn)了更為激進的狀態(tài)，越來越多的老百姓進入股市，推動著市場不斷走高。在這種一路高歌的大牛市中，無可避免地會出現(xiàn)一些違法違規(guī)現(xiàn)象，因此，近段時間的市場輿論，要求加強市場監(jiān)控的呼聲日漸多了起來。 



  也許正因為這個原因，監(jiān)管部門近期正在積極加強對市場信息的監(jiān)控。但正是在這一點上，我們又發(fā)現(xiàn)，市場監(jiān)管部門在信息監(jiān)控上正面臨著很大的困難。日前出版的《21世紀經(jīng)濟報道》稱，[color=red]上海證交所現(xiàn)在每天早上，都有60人集中翻看報紙，如果發(fā)現(xiàn)有關(guān)上市公司重大事項的信息，而該公司沒有及時披露的，交易所就將其先行停牌。[/color]看到這樣的報道，我們一方面為交易所工作的認真而感動，但另一方面，卻又感到，動用如此多的人力來做這種工作，我們的監(jiān)控手段也太原始了，我們的監(jiān)管部門也太被動了。 



  我們的社會已進入多媒體時代，在信息傳播的眾多工具中，報紙也許是傳播速度最慢的一種，除此以外，廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、手機短信等已經(jīng)成為人們在獲取信息方面更簡捷、更快速的工具。因此，監(jiān)管部門只是翻看報紙，對有關(guān)情況的掌握就不可能全面。退一步說，即使排除了其他信息傳播工具，我們也應(yīng)該明白，在目前的報界，行業(yè)競爭已經(jīng)十分激烈，而財經(jīng)新聞由于受眾的廣泛，已經(jīng)成為報社最重要的競爭手段。除財經(jīng)報紙外，一些綜合性報紙、地方性報紙都已加入了爭搶財經(jīng)新聞的行列，隨著我國資本市場的日趨國際化，國外報紙對中國上市公司的報道也很積極。但是，交易所不是圖書館，不可能將世界各地的所有報紙“一網(wǎng)打盡”，這也就注定了只憑翻看某幾家報紙來進行信息監(jiān)控，是不可能起到真正的監(jiān)控作用的。因此，如果確實存在著上市公司信息披露的違規(guī)情況，那么，被揪住的只是幾個“倒霉蛋”，大量的違法違規(guī)者必定會成為“漏網(wǎng)之魚”。 



  其實，凡是熟悉市場的人都知道，當上市公司的一條信息以合規(guī)的信息披露形式見諸市場的時候，它對于投資者來說已經(jīng)不是很重要了。對于一些機構(gòu)、大戶投資者來說，他們更需要的是一些所謂的“內(nèi)幕信息”，普通股民所希望得到的也是這樣的“內(nèi)幕信息”。一些市場操縱者正是利用了市場上普遍存在的這種心理，經(jīng)常根據(jù)自己的操作需要放出一些真假莫辨的信息。這種信息的傳播并不需要通過報紙等媒體，而是通過口口相傳的渠道。這些信息有的可能是上市公司放出的，有的也許確實與上市公司沒有關(guān)系，只是炒作者通過非正規(guī)渠道獲得或者干脆就是假造出來的。我們必須承認，對于這種很容易造成市場混亂的“內(nèi)幕信息”，由于它常常是“來無影去無蹤”，監(jiān)管部門目前還缺少有效的監(jiān)控手段，而這恰恰是信息監(jiān)控中最為重要的。 



  對上市公司的信息披露，市場管理部門的要求越來越嚴格，今年2月，中國證監(jiān)會重新公布了新版《上市公司信息披露管理辦法》。信息披露最重要的原則應(yīng)該是公平，讓每一個投資者都能夠在同一時間享受到信息。但我們發(fā)現(xiàn)，信息披露制度在實踐中還有許多問題有待解決。比如，一些基金等機構(gòu)為了先于市場掌握到上市公司的“獨家新聞”，經(jīng)常會派出人員到公司進行實地考察，一些有實力的個人投資者也喜歡這樣做。這種做法到目前為止還是受到鼓勵的，但事實上這種行為使上市公司處于兩難之中，來公司進行考察的有關(guān)人員，都是公司的股東，公司應(yīng)該把他們需要了解的情況無保留地公開，但這樣一來又會造成對其他投資者的不公平。再比如，上市公司作為一個企業(yè)，其內(nèi)部的員工對自己企業(yè)的運作狀況，必然比外界的投資者了解得更為透徹，有的就是某一個項目的參與者或當事人，要求他們像公司高級管理人員一樣對外界嚴守信息秘密是不現(xiàn)實的，而且他們還可以通過投資的方式成為公司的股東，但他們的這種“先著一鞭”在客觀上又造成對公司外部股東的不公。這些現(xiàn)實的問題，在《上市公司信息披露管理辦法》中都找不到答案，監(jiān)管部門也不可能通過每天翻看報紙來發(fā)現(xiàn)其中的蹤跡。 



  中國資本市場目前出現(xiàn)的新局面，是監(jiān)管部門在以前所沒有遇到的。面對錯綜復(fù)雜的市場格局，監(jiān)管部門不能只是“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”，窮于應(yīng)付而難以抓住要害，而是必須了解新情況，研究新問題，拿出新措施。否則，監(jiān)管部門就只能陷于忙忙碌碌的事務(wù)堆中，但卻難以收到理想的效果。